Nisan ayında açıklanan yüksek enflasyon verileri, zayıflayan imalat PMI ve artan jeopolitik riskler ekonomik görünüm üzerinde baskı oluşturdu. A1 Capital, enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize ederken faiz indirimi sürecinin ötelenebileceğini değerlendirdi.

A1 Capital, Türkiye ve küresel ekonomiye ilişkin değerlendirmesinde Nisan ayı enflasyon verileri, imalat sanayi aktivitesi ve jeopolitik gelişmelerin piyasalar üzerinde belirleyici olduğunu bildirdi.

Rapora göre Türkiye’de Nisan ayı aylık enflasyon yüzde 4,1 ile piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Yıllık enflasyon ise yüzde 30,9’dan yüzde 32,4’e yükseldi. Artışta gıda, konut ve ulaşım kalemlerinin etkili olduğu belirtildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası hedef ve tahminlerinin mevcut enflasyon seviyesinin altında kaldığına dikkat çekilirken, çekirdek enflasyonun da yıllık bazda yüzde 29,8’e yükseldiği ifade edildi. Üretici fiyat endeksi (ÜFE) yıllık yüzde 28,6’ya çıkarken, hizmet enflasyonunun yüzde 40,3 seviyesinde yüksek seyrini sürdürdüğü kaydedildi.

A1 Capital, enflasyondaki kalıcı görünüm nedeniyle 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 28,29’dan yüzde 30,16’ya, politika faizi beklentisini ise yüzde 32’den yüzde 34’e yükseltti.

Ekonomik aktivite tarafında ise İstanbul Sanayi Odası ve S&P Global tarafından açıklanan imalat PMI verisinin Nisan ayında 47,9’dan 45,7’ye gerileyerek daralmaya işaret ettiği belirtildi. Bu seviyenin COVID-19 döneminden bu yana en hızlı daralmayı gösterdiği ifade edildi.

Raporda, imalat sanayinde zayıflamanın istihdam, üretim ve yeni siparişlerde düşüşe yol açtığı, bu durumun şirket kârlılıklarını olumsuz etkileyebileceği vurgulandı.

Küresel tarafta ise ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı üzerindeki gerilimin arttığı, karşılıklı saldırı ve abluka iddialarının enerji piyasalarında dalgalanmaya neden olduğu bildirildi. Gelişmelerin ardından petrol fiyatlarında oynaklık artarken, Brent petrolün 113 dolar seviyelerinde işlem gördüğü aktarıldı.

Altın ve diğer değerli metallerde ise yükselişlerin sınırlı kaldığı, enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon beklentilerini canlı tuttuğu ve faiz görünümünü belirsizleştirdiği ifade edildi.