A1 Capital'in günlük bülteninde, Fed'in politika faizini sabit bırakmasına karşın üç Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyesinin 25 baz puan faiz artırımı yönünde oy kullandığı belirtildi. Fed'in açıklamasında ABD ekonomisinin güçlü, iş gücü piyasasının ise istikrarlı olarak değerlendirildiği, buna karşılık enflasyonun halen yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiği ve özellikle enerji kaynaklı arz şoklarının fiyat baskısını sürdürdüğünün vurgulandığı ifade edildi.

Raporda, Fed'in temel mesajının ekonominin resesyona girmediği, iş gücü piyasasında ciddi bir bozulma görülmediği, ancak enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığı yönünde olduğu aktarıldı. Fed'in enflasyon hedefinden geri adım atmadığı ve erken faiz indirimi konusunda istekli olmadığı belirtildi.

Kararın oybirliğiyle alınmamasının en dikkat çekici gelişmelerden biri olduğuna işaret edilen raporda, üç Fed üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanmasının, komite içinde enflasyon konusunda şahin yaklaşımın güçlü şekilde varlığını koruduğunu gösterdiği ifade edildi. Bu durumun, piyasalarda oluşan "Fed'in tamamen faiz indirimine odaklandığı" beklentisini zayıflattığı kaydedildi.

Raporda, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısında enflasyon hedefinin değişmediğini ve hedefin yüzde 2 olmaya devam ettiğini vurguladığı belirtildi. Warsh'ın, bundan sonraki süreçte piyasalara önceden yönlendirme yapmak istemediklerini ve her toplantıda açıklanacak ekonomik verilere göre karar alınacağını ifade ettiği aktarıldı.

Piyasaların ilk etapta Fed'in açıklamalarını şahin olarak değerlendirdiği belirtilen raporda, ABD tahvil faizlerinde sınırlı yükseliş görüldüğü, doların ilk aşamada destek bulduğu ancak Fed'in faiz artırmaması nedeniyle yükselişin sınırlı kaldığı ifade edildi. Raporda, ABD borsalarında kararın ardından ilk dakikalarda dalgalanma yaşandığı ve özellikle teknoloji hisselerinde satışların görüldüğü belirtildi. Fed'in ekonomiye ilişkin güçlü değerlendirmesinin ardından satışların önemli ölçüde toparlandığı, yatırımcıların ekonomik büyümenin sürdüğü ve şirket karlılıklarının bozulmadığı, ancak faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceği görüşünü benimsediği aktarıldı.

Fed'in açıklamalarının altın ve gümüş fiyatlarında güçlü yükselişi sınırlandırdığı belirtilen raporda, faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesinin değerli metaller üzerinde baskı oluşturduğu ifade edildi. Bununla birlikte jeopolitik riskler ve olası ekonomik yavaşlamanın bu baskıyı dengeleyebileceği, bu nedenle sert tek yönlü hareket yerine dalgalı seyrin daha olası olduğu kaydedildi.

Raporda, bundan sonraki süreçte çekirdek PCE enflasyonu, tarım dışı istihdam, işsizlik oranı, ücret artışları ve ISM verilerinin Fed'in bir sonraki toplantısında alacağı karar açısından belirleyici olacağı belirtildi. Enflasyonun yeniden yükselmesi veya enerji fiyatlarındaki artışın fiyatlara daha fazla yansıması halinde Fed'in faizleri uzun süre yüksek tutabileceği, hatta yeniden faiz artırımı seçeneğinin gündeme gelebileceği ifade edildi. Buna karşılık enflasyonun belirgin şekilde gerilemesi ve iş gücü piyasasında soğumanın hızlanması durumunda yılın son çeyreğinde faiz indirimi beklentilerinin yeniden güçlenebileceği aktarıldı.

Raporda, Fed'in piyasalara yakın dönemde faiz indirimi mesajı vermediği, aksine enflasyon konusunda temkinli duruşunu koruyarak gerekirse sıkı para politikasını uzun süre sürdürebileceği mesajını verdiği belirtildi. Bu görünümün önümüzdeki aylarda piyasaların makroekonomik verilere daha hassas tepki vermesine neden olacağı, özellikle tahvil faizleri, doların yönü ve altın fiyatlarının açıklanacak enflasyon ve istihdam verileri doğrultusunda şekilleneceği ifade edildi.

Fed toplantısının ardından piyasalardaki bakış açısının değiştiğine dikkat çekilen raporda, daha önce yatırımcıların ilk faiz indiriminin zamanlamasına odaklanırken, toplantı sonrasında faizlerin ne kadar süre yüksek kalacağı sorusunun öne çıktığı ve bu değişimin tüm varlık sınıfları açısından önemli olduğu değerlendirildi.